华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 张智 北京报道

经历了春节的开年洗礼，2022年首个物价数据于元宵节后新鲜出炉。破猪

2月16日，格同国家统计局公布的比跌数据显示中国1月份居民消费价格（CPI）同比上涨0.9%，略低于市场预期的1%，环比上涨0.4%。与此同时，PPI涨幅也有所回落，且回落幅度大于CPI，两者间的“剪刀差”进一步收窄。

“CPI的拖累项来自于猪肉，当前，猪肉价格同比下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点。随着猪肉需求高峰的过去，目前已经进入猪肉消费淡季，短期内猪价可能还会位于低位。”红塔证券研究所所长、首席经济学家李奇霖表示。

值得注意的是，1月核心CPI环比上涨0.1%，同比上涨1.2%，涨幅高于CPI，这种现象在过去非常少见。核心CPI反映了非食品和非能源的普通制造业和服务业的价格情况，目前核心CPI相对稳定，但其上涨趋势值得关注。

在国金证券首席经济学家赵伟看来，伴随生猪产能出清，猪价对CPI的影响或从拖累转向拉动；全球疫情防控放开、原油供给弹性有限下，油价或持续在高位，也可能继续推升国内运输服务等相关成本；此外，前期累计的成本端压力在持续显性化。因此，要关注年内CPI通胀阶段性超预期的可能，特别是需要留意“猪油共振”大幅超预期的潜在风险；此外消费场景一旦加速修复，可能带动消费超预期改善，进而加快终端消费价格的上涨。

按照预测，CPI或将逐步回升，三季度上行幅度或相对较大。当前，低通胀为稳增长提供了难得的时间窗口，行业内人士建议，用扩张的财政政策和更加积极的货币政策来稳增长。

猪价仍领跌

2月中旬，在山东寿光的蔬菜集散中心，各类蔬菜品种琳琅满目，整齐地摆放在一起，来自全国各地的收购商正在忙着为蔬菜打包，装车起运。随着气温的回升，蔬菜价格正在有序回落。

在此之前的1月，受到春节消费潮的拉动，鲜果、水产品和鲜菜价格分别上涨7.2%、4.1%和3.1%。

不过，各地区各部门持续做好春节前重要民生商品市场供应，居民消费价格总体平稳。

从环比看，CPI由上月下降0.3%转为上涨0.4%。其中，食品价格由上月下降0.6%转为上涨1.4%，影响CPI上涨约0.26个百分点。猪肉价格大幅下降，成为拖累CPI的主要因素。

新发地的工作人员表示，今年猪肉上市量同比明显放大，价格大幅下降。春节高峰期日均上市量1191.33头，去年同期日均上市量为855头，同比增加39.34%。节后首周新发地市场白条猪批发均价是17.5元/公斤，环比下降18%，同比下降54%。

随着冬季腌腊基本结束，加之节前生猪出栏加快，猪肉供应充足，猪肉价格持续下降，对CPI食品项形成拖累。

“受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降41.6%，降幅扩大4.9个百分点；鲜菜价格由上月上涨10.6%转为下降4.1%；鲜果和水产品价格分别上涨9.9%和8.8%，涨幅均有扩大。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟表示。

按照预测，2022年下半年，预计猪价将震荡上行。在供给上，预计出栏量在4到5月份达到峰值后转而下降；在需求上，国内的消费在下半年会边际提振，届时供需关系有望得到改善。

非食品方面，春节效应带动部分非食品项价格回升，比如春节带动下务工人员返乡和外出旅行增多，服务类消费需求好转，飞机票、交通工具租赁费和长途汽车价格分别上涨12.4%、9.8%和5.2%；家政服务、母婴护理服务和美发等价格均有所上涨，涨幅在2.6%-9.1%之间。

在中国宏观经济研究院综合形势室主任郭丽岩看来，当前，我国物价稳定的基础牢靠，民生商品和基础能源的供应可控。在保供稳价的一系列的措施下，为我国物价总水平稳定创造了有利的政策环境。

警惕油价大幅反弹

和猪价下跌情况相反，PPI的下降则意味着监管效果的落地。

1月，PPI同比9.1%、涨幅回落1.2个百分点，低于市场预期的9.2%，环比-0.2%。回落幅度超预期。这也是中国PPI的在去年四季度创出新高以后，首次回落到10%以下。

“PPI下行主要受到上游采掘等生产资料价格拖累。从分项上看，原材料行业环比上涨0.6%，是PPI主要支撑项，采掘和加工工业环比则分别下滑1.3%和0.5%，对PPI形成拖累，另外，可能受益于节假日效应等， PPI生活资料环比持平，除食品类外，衣着、一般日用和耐用消费环比均为正。”李奇霖表示。

当前，随着保供稳价政策有力推进，煤炭、钢材价格继续回落，煤炭开采和洗选业价格下降3.5%，黑色金属冶炼和压延加工业价格下降1.9%，是PPI环比回落的主要贡献项。

去年年末，国家发改委发布特急通知，要求做好2022年1月份的煤炭生产供应工作。政策引导下，库存复苏明显。数据显示，截至2022年1月26日，主要地区大矿炼焦煤库存为219.2，高于去年同期的127.8，保供效果显现。同时，2022年煤炭中长期合同签订量同比大幅提升，铁路中长期合同增量超过1.5亿吨，发电供热用煤中长期供需合同签订率达到100%，中长期合同对市场的“压舱石”作用正在显现。

不过， 在行业内人士看来，中国PPI受到全球大宗商品价格的影响，而全球大宗商品的价格走势是同步的。目前来看，美国的工业通胀还在上升，德国工业通胀的形势也比较严峻，其PPI同比涨幅已经达到24%。在全球工业通胀处于高位的情况下，中国的PPI虽然有所回落，也很难做出特立独行的趋势。

比如，PPI中原油的领涨就给未来经济留下了一丝阴霾。

当前，受国际原油价格回升影响，国内石油相关行业价格回暖，石油和天然气开采业出厂价格由上月下降6.9%转为上涨2.6%，是PPI分项中的最高涨幅项。

在李奇霖看来，油价上行的原因，一方面在于供应不足。OPEC最新月报指出，1月份OPEC原油产量增加6.4万桶/日，低于OPEC+协议中承诺的增产额度25万桶/日。同时，供需错位使得目前原油库存位于低位。以美国为例，1月份美国商业原油库存量下滑270.8万桶，至4.1亿桶，为2018年10月以来商业石油库存的最低水平。市场对其原油生产稳定性的担忧也有增无减。

另一方面，伴随着国际经济的复苏，国际原油需求持续回升。比如丹麦、英国和新西兰等国家近期已逐步放松防疫限制措施，线下服务行业如旅游业将快速恢复；海外生产也在加快修复，这也推升了原油的需求。

“保供稳价与国际原油价格回升交织下，黑色链价格落、原油链回升，部分中下游制造业涨价延续，未来需要留意’猪油共振’大幅超预期的潜在风险。”赵伟表示。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳