“亏损王”启迪环境要翻身了？上半年亏损收窄，现金流大增

发布时间：2025-10-04 01:15:50 来源：新闻记者网 作者：时尚秀场

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 王悦 徐芸茜 北京报道

连续两年在环保上市公司中当选“亏损王”，启迪启迪环境(000826.SZ）终于要翻身了吗？环境

日前，启迪环境发布2022年半年度报告显示，翻身公司上半年亏损大幅收窄，上半损收虽然营业收入35.79亿元，年亏同比减少7.38%，但归属上市公司股东的净利润为-2.37亿元，同比增长93.2%，值得注意的是，现金流同比大涨了120.08%。

对于业绩上升的原因，副董事长兼总经理王超在8月24日的业绩说明会上对《华夏时报》记者表示：“公司在聚焦环保主业的同时，通过化解债务风险、提升经营管理水平等方式进一步优化公司业绩。”

截至8月25日收盘，启迪环境股价报3.72元/股，尚不及年初盘中高点的5.43元/股，但相较年内最低点的2.83元/股，已回升31.45%。

单季度扭亏为盈

三个月前，启迪环境在年报中披露了45.4亿元的亏损，成为了2021年70家A股环保上市公司里的“亏损王”。

然而，在如今的半年报中，启迪环境归属上市公司股东的净利润为-2.37亿元，同比增长93.2%。而根据一季度报数据推算，启迪环境在二季度实现了42.05万的盈利。可以说，启迪环境不仅实现了亏损大幅收窄，甚至在单季度内实现了扭亏为盈。

启迪环境表示，本报告期净利润较上年同期增长的主要原因是本报告期计提资产减值减少以及期间费用下降所致。

启迪环境在本报告期内能够实现营业成本下降，包括销售费用、管理费用和研发费用都呈现出下降趋势，皆是因为部分项目转让及业务板块人员优化。

据了解，报告期内，启迪环境通过发展战略调整，处置部分资金投入压力大、现金流贡献较弱的项目，夯实资产端，在持续聚焦主业的同时优化资产结构。

而在处置资产方面，今年6月，启迪环境通过在北京产权交易所公开挂牌的方式以15.04亿元的价格出售了部分从事电子废弃物拆解、汽车拆解、医疗废弃物处置及产业园运营的子公司。

2021年6月，启迪环境向城发环境出售2个资产包，分别为启迪环境全资子公司郑州启迪零碳科技有限公司100%股权及其所属9个项目公司股权；11月，启迪环境再将河北雄安启迪零碳科技有限公司100%股权转让给河南城市发展投资有限公司。

虽然启迪环境与城发环境之间动作频频，但持续近一年半的重大资产重组却最终画上了休止符。

7月21日，启迪环境发布公告称，鉴于本次重大重组方案论证历时较长，相关市场环境较本次交易筹划之初发生较大变化。根据法律法规及公司章程规定并经各方友好协商，公司董事会经审慎研究及充分沟通后，依法履行了相关审议程序，终止了本次重大资产重组。

与此同时，双方共同签署了《全面战略合作协议》，以进一步推动双方交流合作。

虽然吸并终止，但启迪环境的大股东变更似乎有望成为新的契机。

随着清华大学贯彻落实国家关于高等学校所属企业体制改革重大决策部署要求，其持有的清华控股100%股权被无偿划转给四川省国资委。此后，清华控股名称变更为天府清源控股有限公司。

启迪环境认为，校企改革的完成进一步夯实了上市公司的国有股东背景，对于公司融资能力提升，业务发展优化都具有较强的正面意义。

现金流大增

年报显示，当下启迪环境的现金流量表结构已呈现向好趋势。在半年报中，启迪环境的经营活动产生的现金流量净额为6.36亿元，同比增加120.08%；投资活动产生的现金流量净额为4.54亿元，同比增加281.61%。

公司财务总监万峰告诉《华夏时报》记者，近一年以来，公司处置了部分资本投入较大、应收款较高的项目公司股权，流动性得以改善，夯实了资产端，实现对资产负债表的瘦身整固。公司持续聚焦于环卫、水务和有机固废等主营业务，注重控制管理成本、减少财务费用支出，减少耗用现金流的业务，保留了现金流较好的业务，经营活动现金流和投资活动现金流指标得到持续改善，现金流量表结构优化明显。

提及公司面临的风险时，启迪环境除了指出近年来受到国家宏观经济形势、校企改革、环保行业周期叠加疫情等影响，需面临较大的流动性困难，同时也指出了，公司部分细分业务因为起行业特性导致应收账款回收周期长，形成对公司日常经营资金的占用。随着公司应收账款数额不断增加，使得公司资金周转速度与运营效率降低，增加坏账风险。

据了解，启迪环境已开展应收账款的清欠工作。公司采取成立清欠专班、组织清欠队伍、加强催收力度，进行应收账款催收。

目前，启迪环境的应收账款为47.06亿，较年初下降了19.93%，资产负债率较去年年末下降了3.65%。

但不能忽视的是启迪环境还面临目前在诉案件较多，存在涉诉金额较大的风险。

对此，启迪环境的应对措施是公司通过与相关债权人、供应商积极谈判，就相关案件达成了和解或执行方案，公司后续将依约履行相关义务；关于存在较大分歧的案件，公司也将通过庭上辩论、反诉、申请鉴定等合理合法的措施尽力争取我方权益，控制公司经营风险。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

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